春节期间，人工智能题材新闻密集发酵，DeepSeek于海外广受关注、话题讨论持续火热；海外模型陆续推出，中美AI竞赛步入白热化阶段。我们认为，相比于2024年度，AI模型、机器人本质上已获得显著的技术突破，商业化落地进程进一步加快，投资逻辑日益清晰。

　　DeepSeek全球爆火，R1模型性能强劲。中国AI公司深度求索发布DeepSeek R1，性能直接对标ChatGPT o1正式版，并使用MIT协议开源、支持免费商用、无需申请授权。1月26日，DeepSeek于AppStore免费应用下载榜上排名第一，并于2月2日登顶全球140个市场的应用商店下载榜。

　　我们认为，DeepSeek R1技术突破主要体现在创新性训练路径、系统性工程优化和开源生态构建三大维度：1）训练路径优化：R1并未局限于规则驱动的数学模型或算法，而是成功地将强化学习带来的强大推理能力泛化到其他领域；2）系统性工程创新：美国AI公司Anthropic CEO Dario Amodei指出，DeepSeek团队在“键值缓存（Key-Value cache）”的管理上以及推动“混合专家（MOE，mixtureof experts）”方法的使用上进行创新性改进；3）开源协同生态搭建：开源模型可吸纳更宽广、更多元的社区参与到AI开发中，并增强透明度与责任感，研究人员可以深入检查模型的训练数据，如若发现存在偏见或者侵权可及时进行反馈。

　　DeepSeek模型技术生态加速全球化布局，国内外云服务及硬件平台接入实现双向突破：1）全球技术生态突破：1月31日，DeepSeek-R1作为NVIDIA NIM微服务预览版上线开发者平台，被官方认证为最先进高效的大语言模型；DeepSeek-R1同步登陆Amazon Bedrock与SageMaker平台；2）国产化技术协同创新：硅基流动基于华为云昇腾云服务首发DeepSeek-V3/R1生产级推理服务，通过自研推理引擎优化，实现与全球高端GPU部署同等性能的模型响应效率。

　　OpenAI发布o3-mini系列模型，商业化路径持续探索。OpenAI正式推出新一代推理模型o3-mini系列，包含low、medium、high三个版本，在定价策略与成本优势方面，o3-mini输入/输出定价分别为1.10美元/百万token和4.40美元/百万token，较o1-mini降低63%，较满血版o1大幅缩减93%，成本优化显著；在性能突破与场景适配方面，o3-mini在数学、编程领域能力超越o1-mini，响应速度提升24%，重大错误率下降39%，在基准测试中表现突出，但安全性测试仍存改进空间。

　　OpenAI获2900亿新融资，市值突破2万亿。OpenAI本轮计划融资规模达400亿美元，对应投后估值突破3000亿美元，仅次于SpaceX。核心融资进展及战略影响如下：1）软银拟投资150亿至250亿美元，可能成为最大单一支持者；2）此次融资将加速技术研发，拓展市场，并可能改变行业竞争格局。

　　xAI即将发布Grok-3，下周亮相推理能力力压OpenAI。Grok-3AI模型已开始内部测试，预计下周正式发布。测试显示其表现优于o1和DeepSeek R1模型。

　　建议关注：芯片/服务器：浪潮信息、中科曙光、工业富联、寒武纪、海光信息、中芯国际；AI模型端：科大讯飞、金山办公、拓维信息、拓尔思；端侧AI布局：广和通、移远通信、美格智能等。

　　国内外行业竞争压力；国际格局变动、贸易摩擦加剧风险；新技术落地和商业化不及预期。

　　证券之星估值分析提示浪潮信息盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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