恒大地产刚被证监会立案调查，新幺蛾子来了。据第一财经援引多家外媒报道，美国最近出现了一桩商业奇案，“恒大向美国曼哈顿破产法院申请破产保护。”这就意味着，债权人已经不在听许家印“忽悠”，它们拿起武器展开讨伐，逼得许家印决定兵行险招。

　　早上，网络炸锅了。恒大地产被证监会立案调查，已经让外界大为震撼，如今来了一条更大的消息，“恒大周四（8月17日）向美国曼哈顿破产法院申请破产保护。”

　　该消息刚出来时，迅速登上各大热搜榜第一，很多网友都以为“恒大破产了”。毕竟，许家印挖出来的坑，深不见底。他手中“三张王牌”恒大、恒大汽车、恒大地产，一地鸡毛。

　　首先是恒大。它们的亏损与负债已经到了触目惊心、令人发指的地步。2021年、2022年，恒大净亏损合计达到8120亿元，总负债干到了“负可敌国”的2.4万亿元。

　　其次恒大汽车。这家公司算是许家印近年讲出来的新故事，但这个故事快讲烂了。早期，他是学贾跃亭造车。现在，恒大汽车的资本价值是帮许家印转移恒大债务视线。

　　用债转股的方式，将恒大债权人过度到恒大汽车，借此平息债权人的愤怒。为了让债权人看到“蛋糕”。许家印上半年搞出一系列动作，将恒大汽车包装成一个“优质资产”。

　　许家印这步棋下得很妙。恒大债权人去了恒大汽车，恒大就不太会出大问题。紧接着，他把恒大汽车47个非汽车项目的债务弄到恒大身上，帮恒大多承接了约247亿元负债。此招奇妙之处是，恒大不怕负债多，因为要找恒烦的债权人，成了恒大汽车股东。

　　但恒大汽车“优质资产”是包装的，它们的破烂程度与“大哥”有一拼。数据显示，当前恒大汽车已经资不抵债了，总资产只有1152亿元的它们，总负债达到了1839亿元。

　　第三恒大地产。许家印靠卖房发家，当上了首富。恒大地产可谓是全盘业务的基石。可自从房地产属性重新定调以来，没学万达走轻资产路线的恒大地产，房子是越卖越卖不动。去年，恒大地产亏出天际，很难想象，过去靠房子“躺着赚钱”的房企能净亏527亿元。

　　别看恒大汽车资不抵债，但造车与卖房不是一个概念。许家印画出了一张听上去挺有说服力的饼，至少从债权人角度，它们只能硬着头皮去吃这张饼。

　　8月14日，恒大汽车对外发布一则久违的喜讯，获得总部位于阿联酋迪拜的纽顿集团约5亿美元战略投资。根据公告，纽顿集团入局后将持有恒大汽车约27.5%股权，而恒大通过融资把持有恒大汽车的股权摊薄至46.86%，这步棋让债权人看到了债转股的价值。

　　没人愿意接盘恒大汽车，债权人纵使同意债转股，股权也毫无价值。只是这笔看似迎来海外接盘侠的约5亿美元交易，被“各路神仙”深挖之下，找出不少漏洞。

　　中东土豪要大力进军新能源造车是真事，纽顿集团亦是阿联酋第一个赴美IPO的新能源车企。这些都没毛病，但纽顿集团并非土生土长的阿联酋企业。它前身浙江商人吴楠搞出来的天津企业。2019年，该公司收购美亚汽车拿到生产资质后，就在造车大军里销声匿迹了。

　　吴楠跟许家印关系熟络，现在是纽顿集团董事会主席。所谓中东土豪接盘其实是“朋友圈”救急。纽顿集团的神奇之处是，它们的经营状况并不像一家土豪企业。根据纽顿集团财报显示，截至2022年末，公司账上现金及等价物约2.119亿美元，总负债达到7197万美元。

　　纽顿集团手上2.119亿美元，从哪拿出约5亿美元投资恒大汽车？能说得通的解释，即“许家印可能拉着朋友圈给债权人演戏。”债权人将信将疑，两颗大雷轰向许家印。

　　有心细的网友发现，许家印老婆丁玉梅在恒大近期发布的公告上被定义为“独立于本公司及其关联人士的第三方”没像以前一样被列为许太太。而在恒大发布2021年中期报告时，“丁玉梅的身份是许太太。”随后媒体纷纷求证恒大，得到摸棱两可的回复，“不清楚”。

　　对于眼下的债权人来说，打击力度最大的两个关键词就是，“立案”与“离婚”。基本上所有企业涉及到这两个关键词，难免不让人想到另外两个关键词，“破产”与“跑路”。

　　债权人前面能跟许家印博弈，底线是不接受“破产”。否则，债权人不用看“自救方案”，直接清盘恒大就行了，没必要瞎耽误功夫。清盘类似“同归于尽”债权人也会血本无归。

　　一位老媒体人曾说，“防止一个人跑路的最好方式，是让他无路可跑。”贾跃亭能跑到美国造车，是他早年在那里成立了FF前身。恒大的美国资产是，持有着巨额美元债。

　　逼得许家印决定兵行险招，向美国曼哈顿破产法院申请破产保护。需要注意的是，申请破产保护不等于“恒大破产了”。而恒大能得到美国法院庇护，是其在发行美元债时，法律文件中选择了美国法律，“允许美国破产法院承认涉及外国的破产或债务重组程序。”

　　可这不等于许家印能高枕无忧。债权人对恒大的不满甚嚣尘上，恒大公告提及，延期召开债权人会议。也就是说，从恒大“自救方案”发布至今，与债权人迟迟没达成一致意见。

　　不论是新债偿旧债，或是债转股。债权人对许家印的所作所为、一路画饼持怀疑态度，它们不想被牵着鼻子走，坚决博弈恒大。反观一直占据主动权的许家印，有些被动了。

　　申请破产保护是“下下策”。“美国法律能卡住债权人的脖子，同样能卡住恒大。”

　　前段时间，网上流传出一张许家印的沧桑照片，他那一头浓密的黑发变得稀疏、发际线后移严重，与当初那个走路能飘起来、习惯耍宝的房地产大佬判若两人。许家印压力很大，但他的压力来源于自己，这些年，恒大野蛮扩张，足球、矿泉水、汽车，无一不涉及。

　　欲望与野心促使他暴富，也让他暴雷。不过，即使雷声滚滚，许家印尚有退路，“2023新财富500富人榜”显示，他以149.3亿元财富排名第258位。