载入史册的 2020 年即将过去。这一年发生太多非同寻常的事情，深深地刻在人们的记忆中。全球经济也一样动荡不安，黑天鹅成群飞出：美国大选扑朔迷离，原油惊现负价格，特斯拉一骑绝尘，蚂蚁上市受阻，华晨债务爆雷，比特币独领风骚，蛋壳却碎了一地，P2P终于清零，中国负利率债券受追捧。展望2021年，全球经济有何期待？

　　后浪财经趁着岁末，推出辞旧迎新盘点系列，系列上篇盘点 2020 年经济大事，下篇预测 2021 年投资趋势。本篇为系列的上篇，主要盘点 2020 年全球十大经济事件，并分析其带来的深远影响，以此送别不平凡的 2020 年。

　　始发于 2020 年初的新冠疫情， 席卷全球，给人类带来百年不遇的灾难，各国经济也因此相继受到重创。在疫情最黑暗 3 月，全球经济风向标——美国股市史无前例地在 8 天出现 4 次熔断。

　　随着全世界各国人民齐心的严防死守，人类顶住疫情第一波攻势， 并对病毒发起了反攻：集全人类力量研发的疫苗已经问世。当各国还在经济泥潭中挣扎时， 中国率先走出谷底，成为全球主要经济体中唯一一个增长为正的国家，给黯淡的全球经济，带来一线希望的曙光。

　　可是，病毒不会放假过年，相反，病毒还学会了变异和反攻。疫情对世界经济的负面影响依然存在，在很多国家，疫情局势在入冬后反而更加严峻。也许，2020 年只是一个开始， 我们不得不考虑和病毒共存数年的“新常态”。所以，在人类彻底消灭新冠病毒之前，任何人都不能掉以轻心。

　　特朗普时代终于落下帷幕，这是在动荡不安的 2020 年里，难得的一剂镇定剂。拜登新政，必将通过美国对全球的影响力，辐射到世界各地。全世界都期待拜登领导下的美国，重新承担世界超级强国的重任，控制好美国国内的疫情， 修复特朗普时代对全球体系的撕裂，在有节制的财政刺激政策和美元供给下，带领世界经济走出低谷。

　　面临新冠病毒这样的人类公敌， 中美更应该摒弃前嫌，携手抗疫，为全人类造福。期望拜登当选，能成为中美关系转机的新契机。

　　在疫情和特殊交割条件双重影响下，4 月 21 日美国的 5 月份 WTI 原油期货价格，跌到了负 价40 美金一桶！这不仅创造了历史，也刷新了市场对商品期货投资的认知：投资有“风险”，这风险居然不限于投入的本金。购买中行“原油宝”的用户，不仅一夜间本金全亏光，还欠银行一大笔钱，实实在在经历了一夜暴“负”的惨痛教训。

　　这次事件给投资人，银行和监管都敲响了警钟。投资者要谨记：购买任何投资产品前，都要弄清楚其产品的底层风险；而银行则需要尽到保管人的职责。银行发行任何投资产品，必须有完整有效的风控，这是客户对银行最基本的信任。对于监管来说， 虽然事后查出相关机构和负责人，但是这些由“黑天鹅”事件暴露出来的风险漏洞，再次凸显监管的事先防范风险能力的薄弱。

　　众所周知，厨房出现一只蟑螂的时候，角落里看不见的地方应该有几十只蟑螂。当我们消灭了原油宝爆雷这只蟑螂的时候， 如果能吃一堑长一智，继续剿灭全部蟑螂，这学费也不算白交。

　　2020年资本市场的天之骄子，全球车市的当红明星，非特斯拉莫属。这一年，特斯拉股价增长 8 倍，市值突破 6000 亿美元，比排在后面丰田、大众、奥迪、奔驰、宝马等市值总和加起来还高，还一举跃入标普 500 指数。

　　在特斯拉的引领下，新能源车行业一片欣欣向荣，蔚来汽车市值也快速攀升，理想和小鹏汽车也相继在纳斯达克上市，股价紧随其后。不仅电动车如雨后春笋般涌现，连上下游产业也水涨船高，受到资本市场的高度热捧。

　　以目前火热态势，新能源车无疑是凝聚市场高度的期望。然而，电池技术瓶颈和充电设备不足引发的里程焦虑，在冬季越发明显；无人驾驶技术停留在 L3 和 L4 之间徘徊不前，即使技术突破了，社会和法律也还没准备好如何应对；传统的汽车大厂纷纷入局造新能源车，就连手机霸主苹果也蠢蠢欲动，要进来瓜分本来就不大的新能源车市场份额。

　　在这些风险因素中，最大的不确定来自于马斯克， 他是特斯拉的灵魂，新能源车行业的发动机，但是他的能量源泉，并不仅仅来自于电动车，还来自于他众多的令人耳目一新的公司。所谓成也萧何败也萧何，如今马斯克的光环增与减，都会直接和间接影响新能源车行业的发展兴与衰，这是最大的风险。

　　然而，新能源车的簇拥者会忽略以上负面因素，继续保持高度热情，遐想电动车能做成一个完整丰富的生态，最终全部替代燃油车。就这样，他们一步步把新能源车泡沫越吹越大，吹得越高摔得越惨，这是千古不变的道理。

　　全球最大的 IPO——2 万亿市值的蚂蚁集团上市前一天被叫停。这还没完，社区团购事件官媒发话“别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量”，剑指阿里巴巴等等大平台 。很快监管部门开始对阿里巴巴开展反垄断调查，并约谈蚂蚁集团的高管。阿里巴巴股价也随即在短短一个月，从高点跌去 1/3，减少了约 2 万亿市值。

　　左手蚂蚁上市不成少了 2 万亿，右手阿里暴跌少了 2 万亿，即便是首富也伤不起，马云因此荣登今年全球亏最多的人。

　　国家市场总局于 11 月 10 日发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，对大平台滥用市场支配地位，违规违法竞争，大数据杀熟，虚假流量和恶性压价竞争做出明确规定。《反垄断指南》是国内防止大平台垄断迈出的最新一大步，意义重大。“强化反垄断和防止资本无序扩张”是国家明年经济工作的重点之一，大平台垄断必将受到控制，我们消费者权益将有更多保障。

　　10 月 23 日，华晨集团规模为10 亿元的私募债“17 华汽 05”到期，华晨集团未能按期兑付，发生实质性违约， 显示华晨集团资金流极度紧张。不料债券违约仅仅过了一个月，华晨就陷入破产重组。华晨集团的债券持有者，最终拿在手里的债券成了一堆废纸。

　　华晨、永煤等企业债券兑付问题引发债市大幅波动，监管层对此高度重视，国务院金融稳定发展委员会迅速召开会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。主要针对债券市场信息披露不足，中介机构监督不力，企业借机逃废债等违法违规行为做出了相应的规范。

　　债券市场对国民经济影响深远，尤其在当前疫情打击下艰难的经济环境中，更加需要健康稳定的债券市场，因此金融监管部门此时果断出手，可圈可点。

　　对个人而言，投资要更加谨慎，目前不仅不要轻易买入债券，同时也要注意银行理财产品。因为很多理财产品的固定收益，都是挂钩债券收入， 大规模企业债违约，会进一步打击债券价格，诱发更多的违约，影响个人投资收益。

　　在 2020 年初，比特币已经在 1 万美元附近徘徊近 1 年多，在疫情恐慌巅峰 3 月，比特币堕崖式跌到 3800 美元，让持币者几近绝望。正印证了一句老话：“绝望中寻找希望”。比特币就在大家还没从被疫情打击反应过来的时候，仅仅用了 2 个月就重回 10000 美元附近。在经过 3 个月的横盘震荡后，终于在 10 月开始爆发，重回 2017 年末的疯狂涨势，接连突破关键价位，毫不费力气就刷新 19000 美元的历史记录，年末站上 29000 美元附近。

　　此次暴涨，有长期积蓄力量的因素，也有近期海外个人和机构大举入场的影响，更多是因为以USDT 泰达币为代表的稳定币快速持续增发的推动。如今比特币币价已经进入泡沫狂热期。在这期间，价格会一再突破人们对它的认知，贪婪、狂热和幻觉轮番主导市场情绪。2020 年和 2017 年唯一不同的是，相比 3 年前，如今比特币的杠杆和衍生品已经非常普及， 这也放大了比特币上升和下降的空间， 波动性也成倍放大，投资风险极高。

　　蛋壳公寓成立 5 年，1 月 17 日，蛋壳公寓在纽交所敲钟上市，IPO 募资超 1.47 亿元，市值达到 27.4 亿美元。然而 11 月，蛋壳公寓因为未按合同日期按时给房东打款，导致房东集中在蛋壳总部，随之蛋壳公寓被爆资金链断裂，拖欠房租、断电断网，随时濒临破产。

　　其实，蛋壳公寓暴雷只是个例，今年以来，国内不少长租公寓经营陷入困境。眼见他们起高楼，眼见他们宴宾客，眼见他们楼塌了。为何长租公寓集体轰然暴雷呢？

　　中国长租公寓的平均回报率只有 1%左右，疫情对长租公寓的打击是巨大的，空房率大幅上升，租金急剧下降，但是和房东的合约成本是固定的，资金短缺，现金流告急，成为压垮蛋壳的最后一根稻草。

　　当然，最要命的还是他们极具风险的商业模式。由于中国长租公寓的利润不高，蛋壳剑走偏锋，采用长借短贷，长收短付的模式，把租金收入打包资产证券化，加大金融杠杆。利润成倍翻上去了，自然风险不断增大。等到这场金融游戏被戳穿老底，只剩下一帮背着贷款流离失所的租客和收不到房租的房东。

　　曾经高峰时候5千多家，盛极一时，被寄予厚望在互联网金融领域创新的P2P，终于还是落下帷幕。11月，中国银保监官员公开表示，“互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家，逐渐压降，到今年11月中旬完全归零”。

　　原本是解决个人和中小微企业借贷的创新模式，为什么沦落到如此惨淡境地？其根本原因，在于我们都太过相信技术，忽略人性的弱点。虽然P2P在技术上实现点对点借贷，降低成本，但是它本质上还是金融服务，而金融最考验人性。贪婪的人，利用P2P开设庞氏骗局，运营资金盘，爆雷跑路不断。P2P误入歧途，最终被历史埋葬。

　　亡羊补牢拨乱反正的时候到了，涉足金融的互联网巨头不再享受法外特权，一律和传统金融一样监管。金融科技这匹野马，终于被监管套上了缰绳。

　　11 月 18 日，中国财政部发行了 40 亿欧元主权债券，其中 5 年期 7.5 亿欧元的发行收益率是-0.152%，10 年期 20 亿欧元，发行收益率为 0.318%，15 年期 12.5 亿欧元的发行收益率是 0.664%。值得注意的是，此次发行的债券中，5 年期采用溢价发行，首次实现负利率债券。

　　因为预期欧元利率下行，而中国的主权债券背靠中国政府强大的信用体系，风险系数极小，是安全的投资产品，在世界范围内可谓是一枝独秀，所以债券一发行，便得到国际投资者的追捧认购，发行全程只用了 2 天，订单规模达到发行量的 4.5 倍，欧洲投资者投资比例高达 72%。

　　中国不仅是世界第二大经济体，也是世界第二大金融市场，此次主权债券的发行，不仅顺应经济金融全球化的趋势，也将进一步加强中国与国际资本深市场的深度合作，同时助力推进人民币数字化，实现人民币国际化，优化国际合作与跨境支付。

　　2021年，我们一起昂首阔步，勇往直前。愿2021年的每个人，都能平安喜乐，未来我们继续携手同行 ！