张家界旅游集团股份有限公司（以下简称“张家界”），作为中国旅游板块第一家上市公司，曾被誉为“山水旅游第一股”。然而，如今这家公司却走到了破产的边缘。这一困境的形成，

　　本文将深入探讨大庸古城如何拖垮这家昔日的旅游巨头。张家界公司成立于1992年，并于1996年在深圳证券交易所挂牌上市。公司旗下拥有大庸古城、环保客运、宝峰湖、杨家界索道、十里画廊观光电车、张家界中旅、张国际酒店等资源，

　　形成了“旅行社+景区+旅游客运+酒店+线上营销平台”的多要素资源综合体。然而，自2020年以来，张家界公司却陷入了连续亏损的困境。大庸古城项目是张家界公司的一大败笔。该项目自2016年投建，总投资额高达24.43亿元。

　　由于多种原因，大庸古城的运营效果远低于预期。疫情对旅游业的冲击使得大庸古城的游客数量大幅下降。其次，大庸古城的定位不清晰，招商工作严重滞后，导致景区内的业态不够丰富，游客体验较差。此外，大庸古城与张家界

　　主要旅游动线距离较远，客流量难以保障。数据显示，2023年大庸古城营业收入仅为520.86万元，而净亏损却高达2.49亿元。这一亏损额不仅超过了张家界公司整体的亏损额，还拖垮了公司的整体业绩。即便在2023年文旅事业强劲复苏的

　　背景下，张家界仍未能扭亏为盈。大庸古城过去四年累计亏损6.47亿元，占张家界累计亏损额的89.12%。除了大庸古城外，张家界公司的其他业务板块如环保客运、宝峰湖、索道、观光电车等均实现了较大幅度的净利润上升。这些业务的

　　盈利无法弥补大庸古城带来的巨额亏损。张家界公司在2024年第三季度报告中显示，营业收入约1.36亿元，同比减少7.76%；归母净亏损约356.21万元，同比增亏199.07%。今年前三个季度，营业收入约3.1亿元，同比减少5.08%；

　　归母净亏损约6472.51万元，同比减少53.36%。面对这一困境，张家界公司不得不采取一系列措施来应对。公司启动了预重整程序，并指定了清算组担任临时管理人。这一举措旨在通过重整来恢复公司的经营能力和盈利能力。

　　重整过程充满挑战，需要公司、债权人、投资人等多方共同努力。张家界公司正在积极寻找合作伙伴，整合发展大庸古城业务。公司希望通过引进新的业态和合作伙伴来激活大庸古城的资产，提升其盈利能力。然而，由于大庸古城目前的经营

　　状况和市场环境，寻找合适的合作伙伴并非易事。张家界公司还在加强现有项目的营销推广及业态完善，提升服务品质。公司希望通过这些措施来吸引更多的游客，提高景区的知名度和美誉度。然而，这些措施能否有效扭转公司的亏损局面，

　　还需时间和市场的检验。大庸古城项目成为了拖垮张家界公司的关键因素。这一项目的巨额投资和运营效果不佳使得公司陷入了连续亏损的困境。面对这一困境，张家界公司需要采取有力措施来应对挑战、恢复经营能力和盈利能力。

　　这一过程充满挑战和不确定性，需要公司、债权人、投资人等多方共同努力才能实现。张家界公司的遭遇也为其他

　　旅游企业提供了深刻的教训。在投资新项目时，企业需要充分考虑项目的可行性、市场前景和风险因素，避免盲目投资和过度扩张。企业还需要加强内部管理、提高运营效率和控制成本，以确保项目的稳健运营和持续发展。

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