1988年4月13日，全国人大决定撤销广东省海南行政区，设立海南省，建立经济特区。

　　吸引了全国大量渴望财富的人们来到海南，希望创造比深圳特区更惊人的经济奇迹。

　　其实海南在建省前，就已经是当时中国最狂热的淘金圣地，就已经有过一场狂欢盛宴。

　　海南在建省之前，一直被当成国防战略的前沿阵地，除了为给国家提供战略物资在岛内建有几家国营橡胶农场外，海南岛一个像样的产业都没有，整个地区财政收入不到4亿元，发展状况相当于内地一个中等县，基本是一个“闭关锁岛”的状态。

　　国家为了开发海南岛这个发展严重落后的广东省行政区，在1983年给了一项优惠政策：海南行政区可以根据需要进口工农业生产资料，可以使用地方留成外汇，进口若干海南市场短缺的消费品。中央的文件明确规定，海南进口汽车只能用于自用，不许出岛。

　　看不懂这项政策没关系，它实际上被用来走私汽车、电视、录像机等当时限制进口的紧俏商品，倒卖到全国。

　　1984年短短半年时间，海南批准进口了89000多辆汽车，超过了当时全国每年进口小轿车和面包车的总和，还进口了286万台电视机、25万台录像机。

　　当时的中国还很穷，手里的外汇非常宝贵，如此明目张胆的走私很快以悲剧收场。

　　因为这次倒卖汽车，海南省的税收比之前大大提高，基础设施得到了改善，海南的老百姓更是经此第一次见识了商品经济的魔力。

　　这个小小岛屿上的投机氛围也已经形成，有简单挣钱的办法，谁也不愿意再去挣辛苦钱了。

　　海南省成立后，政府大力招商引资，引进了香港熊谷组公司开发洋浦“自由港”项目，全岛人民欢心鼓舞，也引来了无数内地敢于冒险的年轻人来淘金。

　　可惜的是海南并没有像深圳一样发展起工业，而是所有人围绕特区这个概念炒作房地产。

　　1988年建省之初，当地房价每平米1000多元，直到1991年也没多大涨幅。

　　1992年初南巡讲话仅仅一年后，就飙升到了7500元。《中国房地产市场年鉴（1996）》

　　炒汽车盛况在海南再次出现，遍地房产公司，每个人都在说着房地产，拿着土地批文就可以找银行抵押贷款，房子还没盖完就可以加价专卖好几次，总人数不过655.8万的海南岛在1992年的时候，有2万多家房地产公司。

　　海南房地产价格增长超过5倍，土地价格从1991年的每亩几十万，攀升到1993年最高时期的600多万元/亩。

　　1992年，海口市经济增长率达到了惊人的83％，另一个热点城市三亚也达到了73.6％。

　　有个段子说：春节前，万通“六兄弟”中的一个说要去到广西给大家办年货。去的时候带着500万元，不到一个月，多揣了600万元回来。经过是这样的，在北海最好的酒店，他在三楼签买地合同，然后在六楼签了卖地合同，直到钱落入口袋，他们连那块地的真容都没来得及窥见。

　　炒房的各路人马中，包括中字头的中央军，也有全国各地知名企业构成的杂牌军，炒房的大部分的钱都来自国有银行。

　　疯狂的除了银行，还有信托公司，就是集合大户资金做专项投资的金融机构，银行外资金以这种方式同样涌入海南。

　　1993年底，全省金融机构及其分支机构和服务网点达到2068家，其中信托投资公司20家，城市信用社32家。

　　精明的开发商们纷纷把倒卖地皮或楼花赚到的钱装进自己的口袋，把还停留在图纸上的房子高价抵押给银行。

　　1993年上半年，全国经济都发了高烧，到6月，全国35个大中城市出现了高达20%的通货膨胀。

　　6月24日，国务院发布《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，16条强力调控措施包括严格控制信贷总规模、提高存贷利率和国债利率、限期收回违章拆借资金、削减基建投资、清理所有在建项目等。

　　简单说，就是内地银行要把投到海南的贷款抽走，并且不允许继续借钱给海南。据说曾有200亿资金一天之间撤离海南。

　　精明如“万通六君子”，利用冯仑官员的信息优势，迅速卖掉海南资产返回北京发展，多年后还编出“五斤桔子”洞察泡沫破裂的故事来。

　　当银行开始着手处置不良资产时，才发现很多抵押项目其实才挖了一个大坑，以天价抵押的楼盘不过是“空中楼阁”。更糟糕的是，不少楼盘还欠着大量的工程款，有的甚至先后抵押了多次。

　　这场波澜壮阔的泡沫，致使全海南房地产公司倒闭一万多家，占全国0.6%总人口的海南省，留下了占全国10%的积压商品房。

　　全省“烂尾楼”高达600多栋、1600多万平方米，闲置土地18834公顷，积压资金800亿元，仅四大国有商业银行的坏账就高达300亿元。

　　1995年8月，为了收拾残局，海南省政府新组建了海南发展银行，这是当时海南省唯一一家具有独立法人地位的股份制商业银行。

　　海发行注册资本16.77亿元人民币（其中外币5000万美元），由海南省政府控股（出资3.2亿元），一共有包括中国北方工业总公司、中国远洋运输集团公司、北京首都国际机场等在内的43个股东，其中原五家信托投资公司的股东22家，以净资产6.31亿元入股，占总股本37.63%。

　　成立伊始这家新银行就背起了五家大信托公司留下的烂摊子，高达44亿元的债务，坏账损失已有26亿元。

　　(海南省富南国际信托投资公司、蜀兴信托投资公司、海口浙琼信托投资公司、海口华夏金融公司、三亚吉亚信托投资公司)

　　截止1996年底，海发行资产规模、各项贷款都比开业时增长了近一倍。通过吸收新存款和举新债，偿还历史债务26.4亿元，占债务总额的59.9%，实现利润1.25亿元，上缴利税3924万元。

　　但是合并后成立的海南发展银行，并没有按照规范的商业银行机制进行运作，最为严重的就是向股东发放大量无合法担保的贷款。16.77亿股本在建行之初，甚至在筹建阶段，就已经以股东贷款的名义流回股东手里。股东贷款就达9.20亿元，许多股东的贷款发生在其资本金到账后1个月内。

　　海发行还涉及高息揽储和违规放贷，1996年海发行5年期存款利率一度高达22%，以后逐步降至18%，但仍高于国家规定的利率水平。

　　不过毕竟稳住了局面，或许是还算优秀的表现让大家忘了海发行底子有多差，在1997年把资不抵债的信用社包袱也全压了上来。

　　1997年5月，海口人民城市信用社主任陈琪作案潜逃，导致出现储户集中恐慌提款，随后，支付危机波及海南十几家城市信用社。继而琼山金海城市信用社由于股东占用大量贷款无力支付到期债务，也出现支付危机。

　　1997年12月16日，中国人民银行批准，中国人民银行海南省分行发布通告，宣布关闭海口市人民城市信用合作社等5家违法违规经营、严重资不抵债、已不能支付到期债务的城市信用社，其债权债务由海南发展银行托管。

　　接管的城市信用合作社总资产为137亿元，总负债却为142亿元，资产几乎全为无人问津的房产。

　　海发行在接手全省信用社之后，原以为取款无望的储户在在海发营业部前排起长队取款，甚至未到期的储户牺牲定期存款的高额利息前来取款，各种传闻引发的的恐慌很快引发挤兑风潮。

　　1997年中国人民银行公布的银行存款基准利率为5.67%，而部分信用社吸储的利率高达25%，合并后只承认合法存款利率，使人们再也没有存款的意愿。

　　信用社的大部分资产都在房地产上套牢，这些烂资产根本没法变现，银行又要立刻拿出真金白银给客户提现，

　　为保护海南发展银行，1998年3月22日，中国人民银行在陆续给海发提供了40亿元再贷款，之后决定不再予以资金支持；

　　防止支付危机进一步蔓延，化解金融风险，国务院和中国人民银行当机立断，宣布1998年6月21日关闭海南发展银行。

　　从宣布关闭海南发展银行起至其正式解散之日前，由工商银行托管海南发展银行的全部资产负债。

　　6月30日，在原海南发展银行各网点开始了原海南发展银行存款的兑付业务。由于公众对工行的信任，兑付业务开始后并没有造成大量挤兑，大部分储户只是把存款转存工行，现金提取量不多。

　　从1999年开始，海南省用了整整七年的时间，处置积压房地产的工作才基本结束。

　　截至2006年10月，全省累计处置闲置建设用地23353.87公顷，占闲置总量的98.17％，处置积压商品房444.82万平方米，占积压总量的97.6％。

　　这个故事本身对银行业并没有太多借鉴意义，当年海南房地产泡沫破裂的外部因素太独特了。

　　由于我国银行业都隐含了国家信用的背书，即便有了存款保险制度，就大多数人也相信政府不会让银行倒闭。所以，海南发展银行——这个新中国银行史上唯一倒闭的银行，就显得非常醒目了。