2月18日，浙银理财正式“落户”杭州，成为首家总部设在浙江的全国性股份制商业银行理财子公司。《国际金融报》记者注意到，近两年理财公司牌照批设放缓，这也是2023年下半年以来唯一一家获批开业的理财公司。

　　市场表现方面，国有理财公司存续规模增长迅速，已突破10万亿元，市场占比进一步提升。专家预计，随着存款利率加快下调，理财产品性价比将更加突出，2025年理财产品规模有望恢复并达到新的高峰。

　　获批筹建一年后，浙商银行旗下理财子公司浙银理财于2月18日正式宣布开业。

　　1月26日，浙商银行曾发布公告称，收到《国家金融监督管理总局关于浙银理财有限责任公司开业的批复》。公告内容显示，浙银理财注册资本为20亿元人民币，注册地为浙江省杭州市。《国际金融报》记者注意到，浙银理财开业后，国内银行理财子公司的数量增至32家，与此同时，12家全国性股份制商业银行对应的理财子公司全部就位。

　　从构想到落地，浙银理财历时四年有余。公开信息显示，2020年11月26日，浙商银行首次透露了筹建理财子公司的意愿，并发布公告称，该行董事会已审议通过了《关于设立浙银理财有限责任公司的议案》。2023年12月29日，浙商银行收到国家金融监督管理总局批复，浙银理财获准筹建。

　　据浙商银行2024年中期财报，去年3月12日，该行以货币出资方式缴纳浙银理财有限责任公司的注册资本（实收资本）人民币20亿元。同月，浙银理财便开启了“金三银四”招聘模式，面向社会招揽权益投资部、投资研究部等多部门负责人，以及投研部门的投资经理等。

　　半年报数据显示，截至2024年6月末，浙商银行理财产品余额1472.48亿元，净值型理财产品占理财比重100%，其中个人、机构客户资金占比分别为92.36%、7.64%。报告期内，该行累计发行理财产品1236.38亿元，实现资产管理服务手续费收入2.71亿元。

　　值得一提的是，浙银理财也是自2023年下半年以来唯一一家获批开业的理财子公司。随着主要商业银行理财子公司逐渐设立完毕，近两年来，理财公司牌照获批的节奏明显放缓。近年来，长沙银行、成都银行等也曾透露过设立理财子公司的意愿。

　　“根据普益数据，截至2024年12月，205家非持牌机构存续理财产品（剔除子份额）近2.9万亿元，其中，理财存续规模500亿元以上的城农商行共17家，沪农商行存续规模最高为1780亿元。”光大证券金融业首席分析师王一峰分析指出，“考虑到理财公司运营对注册资本、专业人才、风控体系等要求较高，理财产品规模需达到一定体量才有望实现盈利，存续理财规模较大的沪农商行、成都农商银行等或有望获批牌照。”

　　普益标准研究员赵伟指出，2025年或将是理财行业变革之年，预计监管将基于投研能力、金融科技基础、运营状况等风险因素考量，适当发放理财牌照“入场券”，尤其可能会优先惠及理财规模较大的城农商行，而部分未持牌的中小银行或转型代销以谋求出路。

　　银行理财市场方面，根据普益标准数据，截至2025年2月19日，市场上理财公司存续产品总量为24848款，存续规模总计27.13万亿元。其中，国有理财公司规模增长迅速，理财存续规模占比由1月底的36.67%上升至37.04%，存续规模也突破10万亿元，约为10.05万亿元。记者了解到，今年1月，中邮理财的存续规模已突破了1万亿大关。

　　据中信证券首席经济学家明明测算，2025年1月银行理财规模季节性小幅增长500亿元至30万亿元，低于2019年至2024年1月的均值1800亿元（剔除2022年底赎回潮影响）。春节前取现需求，对理财修复造成一定压制，主要体现在现金理财上，1月份现金理财规模下降近2000亿元。但长期来看，理财依然存在修复空间，2月大概率恢复到接近31万亿元的水平。

　　在明明看来，随着存款利率下调的节奏加快，理财产品性价比将变得更加突出，预期在2025年中，理财产品的规模有望恢复并达到新的高峰，全年规模高点有望突破33万亿元，其中“固收+”理财仍会成为各大理财公司发行的重点产品。

　　赵伟认为，2025年银行理财市场或将呈现以下几点趋势：规模层面，随着定期存款到期资金的流入和代销渠道的加速扩展，银行理财规模有望进一步增长；竞争格局方面，中小银行将面临调整压力，理财公司内部竞争将愈发激烈；产品层面，低利率环境下现金管理类产品规模占比进一步收缩，养老类型理财产品在政策引导下迎来发展机遇；配置层面，随着信托收盘价估值方式规范，银行理财间接投资力度可能出现下滑，同时随着中小银行的加速退场，理财公司或将迎来地方性资产配置机遇。

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